本文摘要：艺术金融在目前还并未被利用好，它未来的发展应当是“学术+股权投资”的模式。

艺术金融在目前还并未被利用好，它未来的发展应当是“学术+股权投资”的模式。在艺术品市场整体展现出平平的情况下，古钱币、邮票等交易市场呈现一片火热态势，文化产权交易所再度活跃一起，并在互联网金融如火如荼发展之际，旗号国家仍未对众筹不道德实施监管细则的擦边球，将类份额化交易再度引到公众面前。驳回艺术品类份额化交易，2011年天津文交所首演的过山车般跌宕起伏的剧情，如今想想，亦让人心有余悸。

但令人不安的不应是艺术品类份额化交易，而应当是风险。如何掌控风险，沦为放在文交所和艺术品投资者面前的问题。发展艺术金融，牵涉到“道”和“度”。

“道”是方向，未来艺术金融不会为艺术行业的发展获取有力承托；“度”是尺度和技巧，牵涉到社会责任，牵涉到制度，牵涉到思维方式，艺术品投资过度的逐利终将助推风险，构成泡沫，换回个角度想一想，股权投资只不过是未来艺术品投资的一个趋势。文交所无法靠价格泡沫过去几年里，文交所利用资本的力量构建了较慢发展，但在《关于清扫整顿各类交易场所贯彻防止金融风险的要求》公布之后陷于泥沼。

现在回过头来研究，不会找到文交所类份额化交易业务中佣金的缴纳模式是一个相当大的风险点。交易佣金堪称一本万利，在2011~2012年间，以天津文交所、郑州文交所、泰山文交所等为代表的部分文交所，对每笔交易买卖双方双向缴纳0.2%（总计0.4%）的交易佣金，同时也按投资人总计交易金额的减少分级别地减少佣金缴纳比例。将交易佣金与交易成倍挂勾，文交所希望投资者活跃二级市场交易的意图显而易见，过低的交易成倍将交易品的价格就越引越高，最后引致泡沫。

2011年天津文交所《黄河低声》和《燕塞秋》价格的可怕下跌就是这个原因。如今，一些文交所也在尝试改良佣金缴纳模式，明确提出佣金收益与艺术品收益权挂勾，即与艺术品未来的电子货币挂勾，但需容许交易次数和艺术品价格增长幅度，这些都是很好的改良思路。文交所无论采行何种佣金缴纳模式，核心的一点就是收益来源无法以引高风险为代价。

更进一步，文交所也须向金融机构自学，作好投资者教育，拒绝产品发行商在产品公布时做足信息透露与风险提醒。艺术品投资不同于股票投资，投资股票是投资其所代表的企业，企业的盈利状况及未来的贬值空间可通过公司财务报告及行业分析得知；而艺术品价值主要由创作者的学术底蕴和该作品在整个艺术史中的地位要求，这恰是普通投资者的科学知识盲区，缺乏这些理解，就很难明白艺术品投资的潜在风险。艺术与金融都是高风险行业，两者的融合较一般意义上的资本运作风险更大，这就对文交所明确提出了更高的拒绝，除了制度上的风险把控外，还要不具备一定的社会责任感。

文交所的本质是文化艺术品产权交易服务机构，它的利润应当来自服务和地下通道业务，而非风险溢价。向股权思维改变艺术金融不应是专业人士引领下的大众投资不道德，而这个专业性须要兼备艺术与金融的双重科学知识。

中国当代艺术遇上的仅次于问题，就是缺少一个有力的承托，艺术金融本可以充分发挥更大起到，但似乎还并未被利用好。艺术金融未来的发展应当是“学术+股权投资”的模式。所谓学术，是指艺术品定价要抛却过去畸形的官位定价模式，并转由创作者本身的学术造诣及这幅作品在艺术史中的价值来要求，唯有如此，艺术品才不会有一个合理的定价，交易市场才是一个身体健康的市场。所谓股权投资，是指可以正式成立一个享有专门牌照的投资公司，独立国家于银行体系之外，专门负责管理艺术品的存储、物流、抵押贷款、财经和借贷等一系列事物的运作。

这个公司上市后，投资者可以通过持有人该公司的股票来间接展开艺术品投资，这似乎比投资单个的艺术品项目风险更加较低。艺术品投资要往“学术+股权投资”的模式发展，艺术品交易公开化是关键一步。在当前的中国艺术品市场中，跨过画廊和拍卖公司，私人注资在交易市场中的占比多达了90%，众多艺术品交易无法浮出水面，使得艺术品定价更加恐慌。

艺术品交易公开化、透明化之后，政府也要第一时间创建两个机制：一是艺术品注册机制，二是对艺术品交易实施税收优惠。艺术品的交易不一定要通过拍卖行展开，但还是要通过一个正规化的的组织遵守交税义务。如果将交易税减少，希望艺术品流动，通过交易市场定价，也不会释放出来艺术品交易市场极大的经济价值。艺术品交易市场，既是文化市场，也是资本市场。

目前的艺术品交易市场，传闻不少，但确实的交易动态无法清楚获知。拍卖公司虽是一个公开发表叫价的平台，但成交价价格也是自闭真假，一些画家和拍品没来由地经常出现、价格变异等情况也不在少数。为了更进一步增进艺术品交易市场的发展，可创建一个类似于档案系统或股市的K线图，让人们及时了解到艺术品交易市场的动态以及艺术品传世量，并研发出有一种商业模式指导有所不同的人参予艺术品交易。

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